2022年液化天然气（LNG）冲击的余波尚未散去——那次冲击导致韩国电力公社（KEPCO）出现天文数字般的赤字，工业电价也应声暴涨。如今，新一轮LNG冲击正逼近韩国经济。此前，卡塔尔（约占全球LNG供应量的20%）已发出警告，可能对与韩国等国签订的长期LNG供应协议宣布长达五年的不可抗力（无法履行合同）。这源于伊朗对全球最大LNG生产中心——卡塔尔拉斯拉凡工业城的袭击。

韩国政府试图安抚民众，表示“我们拥有储备量，并能确保替代进口来源”。然而，国内电力和工业部门担心2022年俄乌战争期间的“能源冲击”会重演。当时，韩国电力公社营业亏损高达32.6万亿韩元，工业电价暴涨70%，许多企业遭受重创。

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◇ 真正的问题在于价格，而非供应

16日，政府表示：“卡塔尔占韩国LNG进口量的14.9%，仅次于澳大利亚（31.4%）和马来西亚（16.1%）。我国拥有9天的储备量，短期内不会出现供应中断。”但能源行业专家指出：“真正的问题不是供应，而是价格。”

如果占全球LNG供应20%的供应商宣布不可抗力，急于填补缺口的买家将涌入现货市场。即使韩国确保了替代供应量，在欧洲和亚洲国家在同一市场竞争的情况下，价格也必然飙升。事实上，在伊朗袭击拉斯拉凡后，欧洲天然气价格单日暴涨35%，而亚洲LNG现货基准价JKM（日本-韩国基准价）收盘价较52周低点高出105%。

全球天然气供应链的脆弱性在2022年俄乌战争期间已暴露无遗。当时俄罗斯减少对欧洲的天然气供应，欧洲国家为弥补缺口涌入全球LNG现货市场，导致亚洲LNG价格飙升至平时的4-5倍。

人们越来越担心历史会重演。最脆弱的环节是电力市场。LNG发电约占韩国电力生产的30%。韩国拥有众多能源密集型产业，电力需求波动极大。与受天气影响的可再生能源和难以调节的核电不同，LNG发电厂可灵活调整输出，起到缓冲作用。

韩国电力公社支付的批发电价——系统边际价格（SMP），由最后启动的电厂成本决定。较便宜的核电和煤电优先运行，LNG电厂最后启动。这意味着LNG价格直接决定电力成本。当LNG价格上涨，韩国电力公社的采购成本就会飙升。2022年末，SMP较同年8月上涨了四倍。然而，政府为控制通胀冻结了电价，迫使韩国电力公社亏本售电。该公司最终七次上调工业电价，累计涨幅达70%。

◇ 比四年前更严峻……需提高核电占比

专家诊断，此次危机远比2022年的冲击更为严重。关键区别在于可恢复性。俄罗斯减少天然气供应是政治决策，而此次是物理性破坏的结果。即使战争立即停止，LNG供应也可能多年无法恢复正常。韩国工业经济与贸易研究院预测，如果危机持续三个月，国际LNG价格可能飙升200%，国内工业生产成本平均上涨9.4%。占韩国LNG消费量约45%的城市燃气部门也将受到严重影响。

首尔科技大学教授柳承勋表示：“我们应通过增加其他电源暂时降低LNG发电比例，并长期实现供应路线多元化。”政府宣布计划取消煤电发电上限（80%），并重启六台正在维护的核电机组，将核电利用率从60%中段提升至80%。产业通商资源部官员表示：“我们计划未雨绸缪，积极确保额外供应量。”