如今，所谓的“科技七巨头”已风光不再。

尽管近期标普500指数仅下跌了9%，但这七巨头中的六家——英伟达、谷歌母公司Alphabet、微软、亚马逊、meta和特斯拉——均已跌入技术性熊市，市值较峰值至少缩水20%。

微软和meta领跌，市值蒸发超30%。其中，微软经历了自2000年以来相对于标普500指数最糟糕的季度表现。

唯有苹果（自10月以来峰值到谷底跌幅为14%）幸免于难，但即便如此，其表现也逊于大盘。

延伸阅读

沮丧的科技股投资者可能会辩称，财报数据讲述的是另一个故事。FactSet数据显示，七巨头中有六家在最近一个季度的盈利超出了分析师预期，27%的增长率远超预期，也大幅领先于标普500指数其余493家公司9.8%的增长率。

FactSet指出，这是过去11个季度中，七巨头第10次实现超过25%的盈利增长。

特斯拉照例是个例外：其盈利未达预期，且估值远高于同行，突显出它与该集团其他成员的步调有多么不一致。

撇开特斯拉不谈，盈利增长与股价下跌并存，意味着估值倍数已大幅压缩。Bespoke投资集团指出，七巨头中有四家——微软、meta、亚马逊和英伟达——目前的交易价格低于其历史常态水平，其中meta和亚马逊的估值处于极低的折价水平。

七巨头并非业务失败，但投资者已从高歌猛进的科技股中轮动撤离。今年加速了始于2025年的趋势，当时七巨头中仅有两家跑赢大盘。

这一幕迟早会发生。没有任何一个行业或集团能永远跑赢市场。七巨头轻松碾压市场的时代，似乎已经结束了。