2025年，夏威夷商业地产市场迎来四年最强表现！全年279笔交易总额高达29亿美元，全靠四笔天价交易撑起场面。

最震撼的两笔都来自卡美哈美哈学校信托——皇家夏威夷酒店下方地块以5.1亿美元售予大成株式会社，四季度假村哈拉莱下方地块以4亿美元售予BDT & MSD Partners。仅这两笔就逼近10亿美元大关！

紧随其后的是：Newage Ko Olina LLC以2.16亿美元从Oceanwide Resort HI LLC手中购得亚特兰蒂斯度假村开发用地，斯坦纳家族信托以2.15亿美元将凯悦酒店威基基下方地块售予蒙哥马利街合伙公司。高力国际最新发布的2025年第四季度投资市场报告披露了这些重磅交易。

高力咨询研究总监迈克·滨须直言：“若不是这四笔巨额土地交易，2025年商业地产销售额根本追不上2023和2024年的水平。这些前所未有的大宗地块交易，独自贡献了全年销售额的60%！”

尽管美国与伊朗持续冲突导致利率高企、油价飙升（伊朗为报复美以空袭封锁霍尔木兹海峡石油出口），高力仍预测2026年将有更多“超级交易”，预计今年销售额将增长20%。国际能源署称此次封锁是全球石油市场史上最严重的供应中断。

高力在报告中仅以“联邦政策变动引发市场波动”轻描淡写带过。专攻资本市场的资深副总裁马克·布拉顿指出：“当前经济形势不明，股市动荡，但夏威夷商业地产对寻求多元化的投资者而言仍是稳健选择。大量资金正在观望——黑石等机构已筹集数百亿房地产基金，过去两三年却难寻投资标的。我们本地的资产正遭疯抢！”

黑石旗下房地产板块管理着3190亿美元资本，其参与的收购集团正酝酿夏威夷史上最大商业地产组合交易——以23亿美元收购亚历山大与鲍德温公司资产。若交易达成，将标志着夏威夷“五大糖业巨头”时代最后印记的消失。A&B作为最后一家上市巨头，其资产包涵盖22个零售中心、14处工业地产和4栋办公楼，租赁面积超400万平方英尺，另有145英亩商业用地。

这笔待定交易的价格，是2025年最大单笔交易（皇家夏威夷酒店地块）的4.5倍。卡美哈美哈学校CEO在谈及2030年五年规划时强调，土地仍是支持夏威夷儿童教育的核心资产，但也必须创造“有竞争力的财务回报”。

房地产顾问斯蒂芬妮·索福斯却泼来冷水：“皇家夏威夷酒店地块交易绝对是特例…市场其实一直停滞不前。”这位逆向投资者断言：“今年销售额不可能大幅增长，能保持平稳就不错了——不确定因素实在太多了！”

2025年商业地产五大天价交易

>> 皇家夏威夷酒店地块：5.1亿美元（伯尼斯·帕乌阿希·毕晓普公主遗产信托出售）

>> 四季度假村哈拉莱地块：4亿美元（伯尼斯·帕乌阿希·毕晓普公主遗产信托出售）

>> 亚特兰蒂斯度假村开发用地：2.16亿美元（Oceanwide Resort HI LLC出售）

>> 凯悦酒店威基基地块：2.15亿美元（斯坦纳家族信托出售）

>> 卡哈拉库阿地块：9000万美元（罗马天主教会出售）

数据来源：高力国际夏威夷公司