【编者按】全球金融市场再起波澜！伊朗冲突引爆新一轮通胀恐慌，欧洲央行与英国央行紧急调整利率风向标，主权债券市场瞬间“变天”。英国国债收益率飙升至52周新高，德法意国债全线承压。分析师惊呼“完美风暴”来袭，更有市场老将以“经济敦刻尔克”形容当前危局。能源价格持续飙升，布伦特原油突破111美元，欧洲能源安全警钟再度敲响。这场由地缘政治掀起的金融海啸，究竟是短期波动还是长期拐点？投资者又该如何在风暴中寻找避风港？让我们穿透数据迷雾，看清这场席卷欧洲债市的完美风暴。

伊朗冲突引发的新通胀恐慌，在欧洲央行周四暗示利率政策新走向后，为欧洲主权债券市场带来了一场“完美风暴”，导致收益率飙升。

由于能源成本飙升的经济影响笼罩着利率决策者，英国央行周四将利率维持在3.75%不变，欧洲央行也维持借贷成本稳定。

作为英国政府债务基准的10年期国债收益率上涨超过13个基点，达到4.871%——这是周四创下的52周新高——随后有所回落。通常对利率决策更敏感的2年期国债收益率立即飙升39个基点，这是自2022年9月前首相利兹·特拉斯“迷你预算案”以来的最大涨幅。最新数据显示上涨27个基点，至4.378%。

法国、德国和意大利债券面临的抛售压力较轻，但整个欧洲大陆的收益率都在上升。

英国10年期国债。

市场策略师表示，英国央行货币政策委员会九名成员一致同意的这一举动，实际上终结了今年进一步降息的希望，并使政策前景与仅仅两周前相比发生了巨大转变。

战术交易

安联投资利率主管埃德·哈钦斯表示，未来几个月英国央行加息的可能性增加了。

哈钦斯说：“考虑到这一点，从资产配置的角度来看，我们可能会开始看到投资者在短期内战术性地增持英国国债，因为就目前而言，预计今年晚些时候至少会加息一次。”

安本投资利率管理投资总监马修·艾米斯将当前展开的环境描述为欧洲主权债券市场的“完美风暴”。

德国10年期国债。

“能源价格飙升，以及英国央行打开了潜在加息的大门，导致英国国债收益率飙升。德国国债是这场风暴中相对平静的领域，但由于类似的通胀担忧，其收益率仍在向3%推进，”艾米斯通过电子邮件告诉CNBC。

“与其他市场相比，英国国债和德国国债正计入一场更持久的冲突，重点关注通胀飙升，而市场尚未关注对经济增长的潜在负面影响。”

与此同时，根据高盛资产管理公司固定收益副首席投资官兼固定收益宏观策略主管西蒙·丹古尔的说法，欧洲央行的下一步行动现在很可能是加息。

“管理委员会显然对通胀上行风险很敏感，但在采取行动之前，可能会先评估潜在的第二轮效应，”丹古尔说。“因此，2026年晚些时候加息是可能的；然而，如果形势恶化，欧洲央行准备提前采取行动。”

“经济敦刻尔克”

周四能源价格继续上涨，国际基准布伦特原油价格上涨3.5%，达到111.10美元，天然气价格也走高。

在2022年俄罗斯入侵乌克兰导致价格冲击之后，欧洲一直寻求使其能源结构多样化。但该大陆仍然是石油和天然气的净进口地区。

布伦特原油。

“由于伊朗战争，全球经济的‘经济敦刻尔克’正在唤醒收益率，”IG首席市场分析师克里斯·博尚通过电子邮件告诉CNBC。“随着前景黯淡，投资者将要求欧洲各国提高借贷成本。而这还只是布伦特原油在110美元的时候。”

展望未来，艾米斯表示，如果紧张局势很快真正缓解，政府债券市场可能会开始显得有吸引力。在这种情况下，目前市场对2026年剩余时间加息的预期可能会迅速逆转。

“然而，就目前而言，由于看不到明显的结束迹象，而且央行官员们正在重拾‘我们在2022年做错的事情’的剧本，欧洲主权市场仍将是一个波动剧烈的地方，”艾米斯补充道。

但ICG经济和投资研究主管尼古拉斯·布鲁克斯表示，周四的收益率飙升可能被证明是短暂的。他表示，油价需要长期维持在100美元以上，欧洲央行才会考虑加息，并暗示该央行可能会维持其基准利率不变。

“虽然持续走高的能源价格可能会推迟美联储和英国央行的降息，但我们认为，到今年下半年，这两家央行都有降息的空间，”布鲁克斯通过电子邮件告诉CNBC。

“尽管前景存在相当大的不确定性，但我们的基本预测仍然是，能源价格将在未来几周和几个月内回落，政府债券收益率将从当前水平下降，”他补充道。