【编者按】美联储的每一次利率决议，都牵动着全球市场的神经。在通胀高企、地缘冲突加剧、经济前景迷雾重重的当下，美联储的“按兵不动”背后，是更为复杂的权衡与前所未有的不确定性。鲍威尔在新闻发布会上的措辞，罕见地频繁使用“不确定”一词，这本身就是一个强烈的信号。本文为您深度解析本次会议五大核心要点，看美联储如何在战争阴云、数据滞后与内部意见分歧中艰难掌舵，以及这对全球市场意味着什么。原文信息密集，我们为您提炼精华，并以更贴近中文读者阅读习惯的爆文风格呈现，助您快速把握关键。

美联储周三投票决定维持其基准利率不变，同时调整了对经济及未来货币政策路径的预测。此外，主席杰罗姆·鲍威尔在会后的新闻发布会上涵盖了诸多话题。

以下是五大核心要点：

1. 不确定性笼罩一切

虽然没人指望美联储在这次会议上降息——更别提加息了——但市场总是在寻找下一步行动的线索。然而，无论是会后声明、更新的经济预测，还是鲍威尔的新闻发布会，在这方面都没有提供太多信息。声明只做了微调，“点阵图”显示出温和的鸽派转向，而鲍威尔使用某种形式的“不确定”一词超过了六次。

2. 战争是个大麻烦

鲍威尔表示，在美国与伊朗处于战争状态时，预测未来和为政策建模几乎是不可能的。他反复被问及石油冲击的问题，大多强调这给美联储的决策带来了多大的困扰。“我真正想强调的是，没人知道，”他说。“经济影响可能更大，也可能更小，可能小得多，也可能大得多。我们就是不知道。”

2>3. 降息会来，但时机高度不确定

点阵图仍指向今年再降息一次，明年再降一次。但整个图表看起来更像一个迷宫，而非共识，这突显出联邦公开市场委员会内部的基础共识是多么薄弱。例如：对于2027年，一位官员预计会加息，三位认为将维持当前水平不变，四位预计再降息一次，六位预计再降息两次，三位预测降息三次，一位官员预计降息四次，而最后一位参与者——推测是理事斯蒂芬·米兰——的预测是降息五次。

4. 鲍威尔对留任持开放态度

每次新闻发布会，鲍威尔都会被问及在主席任期结束后是否会继续担任理事。他再次表示自己尚未做出决定，这当然没有排除可能性。但他也表示，只要针对他的调查仍在继续，他就不会离开，并补充说，在有人（推测是前理事凯文·沃什）被确认为他的继任者之前，他也会继续担任某种“临时主席”。

5. 鲍威尔拒绝“滞胀”说法

别在鲍威尔面前用“滞胀”这个词。尽管招聘疲软且通胀率高于美联储目标已持续近五年，但主席驳斥了美国经济（拥有稳健增长和低失业率）正走向1970年代噩梦的观点。“这是一个非常困难的局面，但它与他们在1970年代面临的情况完全不同，（我会）把‘滞胀’这个词留给那种情况，”鲍威尔说。“也许这只是我个人的看法。”

各方观点

“美联储今天没有行动——但它也不需要行动。这是一个乐于等待、观察并保持灵活性的央行。一次预测中的降息说明了一切：美联储不着急，投资者也不应该着急。” —— Bolvin财富管理集团总裁吉娜·博尔文。

“尽管这一举动被广泛预期，但它突显了美联储未来面临的艰难道路，其双重使命（保持高就业和抑制通胀）的两面现在都面临压力。使问题更加复杂的是，美联储领导人常常根据数周或数月前的数据做出极其重要的决策，这些数据可能无法完全捕捉经济快速变化的幅度，从而增加了决策可能为时过晚或基于过时假设的风险。” —— Indeed经济学家费利克斯·艾达拉。

“考虑到动荡的局势，我预计委员会会希望尽可能少做动作，以免在新任美联储主席接任前节外生枝。” —— 21shares宏观策略主管斯蒂芬·科尔特曼。